I riacquisti della sono legate alla esecutiva Stock Options. Jolls ritiene che l'esecutivo media nel suo campione di imprese con attività di riacquisto goduto di un aumento di 345.000 in valore delle stock option a seguito del riacquisto activity. During anni 1980 e 1990, i manager aziendali sempre più hanno scelto di utilizzare gli utili societari per riacquisti di azioni riacquisti , o per aumentare la liquidità aziendale, piuttosto che a pagare i dividendi in riacquisti di azioni e Incentive Compensation NBER Working Paper N. 6467, Christine Jolls suggerisce che parte della spiegazione di questa tendenza potrebbe trovarsi con un maggiore utilizzo delle stock option in pacchetti di remunerazione dei dirigenti Ora estremamente popolare in una vasta gamma di imprese, le stock option conferiscono al possessore il diritto di acquistare azioni a un prezzo specificato a differenza di aziende di vero e proprio magazzino, però, le stock option non pagano alcun manager dividends. While un cash trasferimenti di dividendi da una società al suo esterno proprietari senza alcuna riduzione del numero di azioni in circolazione di azioni, un riacquisto utilizza lo stesso denaro aziendale per ridurre il numero di azioni in circolazione Pertanto, il valore di una quota di stock è diluito dal pagamento di un dividendo, ma non è diluito da un di riacquisto di azioni Quindi, le stock option sono più importanti dopo un riacquisto che dopo un dividendo Infatti, Jolls ritiene che l'esecutivo media nel suo campione di imprese con attività di riacquisto goduto di un aumento di 345.000 in valore delle stock option a seguito dell'attività di riacquisto Così sembra che vi essere un forte incentivo a dividendi trascurare a favore di repurchases. Jolls azionari osserva, inoltre, che quando i dirigenti vengono assegnati azioni vincolate, una forma di compensazione che maturano dividendi a differenza di stock option, non vi è alcuna preferenza osservabile per riacquisti oltre dividendi Né è l'unità di riacquisto di azioni a seguito di programmi di stock option dei dipendenti espanso, lo trova è opzioni esecutivo, non le opzioni dei dipendenti in generale, che sono legati al riacquisto comportamento tutto sommato, se il numero medio di stock option detenute dai dirigenti aumenta del 50 per cento dalla sua il valore di 116.060 media, mentre il numero di azioni in circolazione rimane costante, allora la probabilità di osservare un pronti contro termine aumenta di circa 4 punti percentuali, Jolls stima in altre parole, vi è un aumento del 131 per cento rispetto la quota di imprese che svolgono riacquisti nel originale fatto sample. The che i proprietari di riacquisto di azioni scudo dalle imposte prelevate sui dividendi spesso è stato utilizzato per spiegare la popolarità di riacquisto di azioni Tuttavia, come sottolinea Jolls, i differenziali di imposta sono stati intorno per decenni, mentre l'aumento dell'attività di riacquisto si è verificato relativamente di recente e anche se le acquisizioni ostili prevalenti nei metà degli anni 1980 senza dubbio alimentato una parte sostanziale delle attività di riacquisto durante quel periodo, il calo delle acquisizioni ostili nei primi anni 1990 non ha prodotto un ritorno al livello di attività di riacquisto che prevaleva prima i risultati takeover boom. The nel documento provengono da un gruppo iniziale di 2539 imprese alla fine ridotti a un campione di 324 imprese di cui obblighi informativi SEC cui 1992 esercizi chiusi tra il 31 dicembre 1992 e 31 maggio 1993 per essere inclusi, il le imprese devono essere stati imprese statunitensi con 500 o più azionisti e attività di bilancio a fine anno superiore a 25.000.000 Tutte le 177 aziende che hanno annunciato aumenti dei dividendi o riacquisti o entrambi, secondo quanto riportato dal Wall Street Journal sono stati inclusi nel campione assemblato da questo gruppo a gruppo di confronto di 300 aziende che hanno annunciato né rimborsi né aumenti dei dividendi è stato selezionato in modo casuale da parte delle altre imprese e utilizzati come gruppo di controllo i dati sono stati raccolti in ultima analisi, per un totale di 324 firms. The Digest non è protetto da copyright e può essere riprodotto liberamente con adeguata attribuzione di source. Share Repurchase. BREAKING discesa Condividi Repurchase. Because un riacquisto di azioni riduce il numero di azioni in circolazione, aumenta l'utile per azione ed eleva il valore di mercato delle azioni rimanenti Dopo riacquisto, le azioni sono annullate o detenute come azioni proprie in modo che siano non è più tenuto pubblicamente e non sono outstanding. Reasons per un riacquisto di azioni Repurchase. A quota riduce il totale delle attività del business in modo che il suo rendimento delle attività redditività del capitale proprio e altre metriche migliorare rispetto ai non riacquisto azioni riducendo il numero di azioni mezzi l'utile per EPS azione, ricavi e cash flow crescono più rapidamente se l'azienda paga la stessa quantità di denaro totale per gli azionisti ogni anno in dividendi, e il numero totale delle azioni diminuisce, ogni socio riceve un dividendo annuale più grande Se la società cresce i suoi guadagni e il suo ammontare complessivo dei dividendi diminuendo il numero totale di azioni aumenta ulteriormente l'Assemblea di crescita dei dividendi si aspettano una società pagare dividendi regolari continueranno farlo Condividere riacquisto colma il divario tra eccesso di capitale e dividendi in modo che l'azienda restituisce più agli azionisti senza bloccare in un modello ad esempio, si supponga la società vuole tornare 75 dei suoi guadagni agli azionisti e mantenere il suo rapporto di distribuzione degli utili a 50 la società riporta gli altri 25 sotto forma di riacquisto di azioni per integrare le dividend. Benefits di una quota delle azioni Repurchase. A spettacoli di pronti contro termine la società ritiene che le sue azioni sono sottovalutate ed è un metodo efficace per mettere i soldi indietro nel azionisti tasche il riacquisto di azioni riduce il numero di azioni esistenti, rendendo ciascuno del valore di una percentuale maggiore della società guadagni il azionari s per aumento EPS di condivisione mentre il prezzo - guadagni rapporto PE diminuisce o il prezzo delle azioni aumenta un riacquisto di azioni mostra investitori l'azienda ha abbastanza soldi messi da parte per le emergenze e una bassa probabilità di troubles. Drawbacks economiche di un riacquisto di azioni Repurchase. A quota può dare agli investitori l'impressione che la società non lo fa avere altre opportunità redditizie per la crescita, che è un problema per gli investitori di crescita alla ricerca di ricavi e profitti aumenta una società non è obbligata a riacquistare le azioni a causa di cambiamenti del mercato o azioni economia riacquisto mette un business in una situazione precaria se l'economia prende una crisi o la società affronta questioni finanziarie non può cover. Stock Option. BREAKING GIÙ Option. The della contratto di opzione è tra due parti consenzienti, e le opzioni normalmente rappresentano 100 azioni di stock option stock. Put e Call Options. A sottostante è considerata una chiamata quando un acquirente stipula un contratto per l'acquisto di un titolo a un prezzo specifico entro una data specifica un'opzione è considerata una put in cui l'acquirente opzione ha un contratto per vendere un titolo a un prezzo concordato-on o prima di un specifica idea date. The è che l'acquirente di un'opzione call ritiene che l'azione sottostante aumenta, mentre il venditore dell'opzione pensa altrimenti il titolare dell'opzione ha il vantaggio di acquistare il titolo con uno sconto rispetto al valore corrente di mercato se il titolo aumenti di prezzo prima della scadenza se, invece, l'acquirente ritiene uno stock diminuirà di valore, entra in un contratto di opzione put che gli dà il diritto di vendere il titolo in una data futura Se l'azione sottostante perde valore prima della scadenza, il titolare dell'opzione è in grado di vendere per un premio da corrente value. The mercato prezzo di esercizio di un'opzione è ciò che determina se sia o non s prezioso il prezzo di esercizio è il prezzo predeterminato al quale l'azione sottostante può essere acquistato o venduto titolari opzione call profitto quando il prezzo di esercizio è inferiore al valore di mercato mettono il profitto titolari opzione corrente quando il prezzo di esercizio è superiore al mercato attuale di stock options value. Employee della Options. Employee sono simili a opzioni call o put, con alcune differenze chiave dipendenti stock option normalmente giubbotto piuttosto che avere un periodo di tempo specificato alla scadenza Ciò significa che un dipendente deve rimanere impiegato per un determinato periodo di tempo prima che si guadagna il diritto di acquistare le sue opzioni C'è anche un prezzo di assegnazione, che prende il posto di un prezzo di esercizio, che rappresenta il valore corrente di mercato al momento il dipendente riceve le opzioni.
No comments:
Post a Comment